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?在新冠肺炎疫情疊加我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時刻,我國再次提出發(fā)行特別國債指出,要加大宏觀政策調(diào)節(jié)和實(shí)施力度,要抓緊研究提出積極應(yīng)對的一攬子宏觀政策措施,積極的財(cái)政政策要更加積極有為,穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度,適當(dāng)財(cái)政赤字率,發(fā)行特別國債,地方專項(xiàng)債券規(guī)模,引導(dǎo)市場利率下行,保持流動性合理充裕。
中信固定收益首席分析師明明在接受《日報(bào)》記者采訪時表示,作為財(cái)政政策的抓手,前段時間市場對于上調(diào)赤字率和地方專項(xiàng)債額度已經(jīng)有所提出發(fā)行特別國債,將助力積極的財(cái)政政策更加積極有為。
據(jù)了解,我國此前發(fā)行過兩次特別國債,分別在1998年和2007年。東方金誠研究發(fā)展部分析師馮琳對《日報(bào)》記者表示,1998年,當(dāng)時為解決資本金不足問題,向四大行定向發(fā)行了2700億元的特別國債。2007年,特別國債發(fā)行量為1.55萬億元(其中1.35萬億元為向當(dāng)時尚未上市的農(nóng)行定向發(fā)行,再由央行從農(nóng)行買入,實(shí)際上等同于央行出資買入),主要用于購買,作為組建投資公司的資本金來源。另外,部分2007年所發(fā)特別國債在2017年到期,開展了定向續(xù)發(fā),發(fā)行量為6000億元。
從前兩次發(fā)行特別國債的時間點(diǎn)和成效來看,特別國債作為經(jīng)濟(jì)波動的積極財(cái)政舉措,在內(nèi)需、拉動消費(fèi)方面發(fā)揮了巨大作用,保持了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)相對平穩(wěn)較快的發(fā)展速度。
馮琳表示,特別國債的特別之處體現(xiàn)在以下方面:一是特別國債是在特殊時期針對特定用途發(fā)行的,并非常規(guī)的財(cái)政工具,屬于應(yīng)急性措施;二是特別國債納入財(cái)政國債余額,不列入財(cái)政赤字,其收支納入性預(yù)算;三是特別國債的資金用途并沒有統(tǒng)一的明確限定,而是根據(jù)發(fā)行時的實(shí)際政策需要做特殊安排,資金用途更為靈活。
大學(xué)重陽金融研究院產(chǎn)業(yè)部副主任卞永祖對《日報(bào)》記者表示,特別國債都是為了某一特定目的而發(fā)行的,它并不會地方的,用途比較靈活。這次發(fā)行特別國債,雖然還沒有公開說明具體用途,但目的還是為了新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)的沖擊,應(yīng)該主要用于扶持中小企業(yè)、居民的消費(fèi)能力等領(lǐng)域。
明明認(rèn)為,面對新冠肺炎疫情以及全球經(jīng)濟(jì)增長承壓的局面,本次特別國債規(guī)模有望超過歷史,發(fā)行很有可能分批發(fā)行,同時項(xiàng)目上也將更加豐富。
馮琳表示,綜合考慮新冠肺炎疫情給今年宏觀經(jīng)濟(jì)帶來的影響及政策效果,本次特別國債發(fā)行規(guī)模有望達(dá)到萬億元級別——初步估計(jì)有可能達(dá)到2萬億元至4萬億元,即大約相當(dāng)于GDP的2.0%到4.0%。
卞永祖認(rèn)為,鑒于新冠肺炎疫情對經(jīng)濟(jì)沖擊較大,對投資、消費(fèi)和進(jìn)出口都帶來了負(fù)面影響,同時今年是小康實(shí)現(xiàn)一年,任務(wù)艱巨。在這種背景下,必須進(jìn)行更大規(guī)模的財(cái)政,來上述各領(lǐng)域的損失。因此,這次特別國債的規(guī)模將會比較大,會超過前面兩次的規(guī)?;蜻_(dá)到4萬億元。
同時,馮琳表示,特別國債可在以下方面發(fā)揮積極作用:一是通過轉(zhuǎn)移支付、利息補(bǔ)貼、發(fā)放補(bǔ)助等手段,為受疫情影響較大的地區(qū)、中小企業(yè)和低收入群體提供定向扶持。這主要是為了支持消費(fèi),就業(yè);二是投放至基建領(lǐng)域,推進(jìn)基建項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度,這可為今年基建投資提速補(bǔ)充資金來源;三是若允許商業(yè)以此類特別國債繳納存款金,則可可貸資金,引導(dǎo)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì),特別是中小企業(yè)的支持力度。